图片来源：度哥

5月7日，宝马集团发布的第一季度财报，集团总营收337.58亿欧元，同比下滑7.8%，低于市场预期的351.4亿欧元；净利润21.73亿欧元，同比暴跌26.4%。

2025年第一季度，宝马集团全球汽车交付量58.61万辆，同比微降1.4%，其中，中国市场作为宝马全球最大单一市场，交付15.52万辆，同比减少17.2%；德国、英国、美国分别交付5.85万辆、4.8万辆、9.5万辆，分别同比增长1.4%、2.3%、4%。

销量下滑，带来业绩下滑，宝马能否稳住中国市场？

1

中国市场销量下滑●

2019年，宝马集团在中国市场交付72.37万辆宝马和MINI品牌汽车，同比增长13.1%，首次在中国豪华车市场夺得年度第一。

此后，宝马集团在中国的销量持续上涨，2020年-2021年，宝马集团在中国分别交付77.74万辆、84.62万辆，分别同比增长7.4%、8.9%，继续蝉联中国豪华车市场年度冠军。

但此后，宝马集团在中国的销量开始下滑，2022年宝马集团在中国交付79.2万辆，同比减少6.4%，但仍居豪华车销冠之位。

2023年1月，特斯拉中国宣布旗下车型Model 3和Model Y降价2万-4.8万元，此后车企陆续“参战”，价格战从新能源汽车市场蔓延至燃油车市场。

宝马也不能置身事外，据媒体报道，宝马为了保住市场份额，选择降价求存，2023年全年折扣率高达17.66%，远超行业15.7%平均水平。宝马电动车i3裸车价从35.39万元跌去一半，上险后的落地价降至20万元以内。宝马5系燃油车的起售价也降至约31万元，相当于七折优惠。

降价也带动了宝马在中国的销量。2023年，宝马集团在中国交付82.5万辆宝马和MINI汽车，同比增长4.2%。

然而，进入2024年，价格战愈发激烈，降价也无法保证宝马的销量——2024年上半年，宝马集团在中国的交付量为37.64万辆，同比减少4.3%。

价格战也明显拖累了宝马集团的业绩。2024年上半年，宝马集团实现营业收入约735.58亿欧元，同比下滑0.7%；净利润56.56亿欧元，同比下降14.6%，营业利润率下滑至8.65%，单车营业利润同比下滑19.1%。

2024年7月，有消息称宝马中国将退出价格战，通过减少销售量来稳定价格，缓解门店的经营压力。随后，宝马中国表示，下半年宝马在中国市场将重点关注业务质量，支持经销商稳扎稳打。

此后，宝马旗下车型开始涨价，据媒体报道，宝马全系产品几乎都上调了售价，涨幅大概3–5万元不等。然而到了9月，经销商通过“中秋国庆特别折扣”每车补贴1万元冲刺销量。10月，宝马MINI官宣降价，上市仅3个月的全新电动MINI COOPER，起售价从18.98万元直接降到14.88万元；紧凑型纯电SUV车型MINI ACEMAN，从20.99万元的起售价降到了16.39万元，降幅高达4.6万元。

但宝马的销量下滑趋势仍然不减。2024年，宝马集团在中国市场交付71.45万辆，同比减少13.4%，占全球销量比例从2023年的32.3%降至29.2%。

作为最大单一市场的中国销量下滑，宝马的业绩表现也不容乐观。2024年，宝马集团营收1432.8亿欧元，同比减少8.4%；净利润76.78亿欧元，同比减少36.7%；利润率也从上一年的11.0%下降到7.7%。宝马表示，2024年下半年运营业绩受到中国市场需求疲软以及集成制动系统（IBS）相关交付停止的影响。

2025年第一季度，宝马集团在中国市场交付15.52万辆，同比减少17.2%，创2020年以来最差单季度表现。受此印象，2025年第一季度，宝马集团营收337.58亿欧元，同比减少7.8%；净利润21.73亿欧元，同比减少26.4%。

2

加大投入●

面对在中国市场的销量下滑，宝马也在抓紧布局。

2023年，宝马投入100亿元开建第六代动力电池项目，该项目主体建筑已于2023年11月在沈阳竣工，在2024年底启动试生产。

2024年4月，沈阳市与宝马集团举行深化战略合作签约仪式。宝马集团宣布将继续深化在华布局，增资200亿元用于华晨宝马大东工厂的大规模升级和技术创新，为2026年启动宝马“新世代”车型的本土化生产奠定坚实基础。

在产品方面，2025年，宝马集团计划在中国推出10余款新车型；2026-2027年，将推出包括新世代车型在内的20余款BMW新车。

资料显示，2021年，宝马提出了三步走转型方案。第一阶段是Project i 项目开启电动出行；第二阶段以2020年为起始，同一款车型上将推出搭载不同驱动技术的产品；第三阶段，2025年开始，宝马集团的转型将进入第三阶段，“新世代”车型系列开始登场。该车型系列将主要有三大特征：完全重新设计的IT和软件架构、全新一代高性能电力驱动系统和电池、以及贯穿整个车辆生命周期的全新可持续理念。

同时，宝马还在加大与中国企业的合作。3月17日，宝马宣布与华为终端合作，研发包括数字钥匙、手机应用等功能，借助鸿蒙系统完善手机、车机、智能家居之间的互动。3月26日，宝马集团与阿里巴巴集团达成合作，双方将合作开发AI引擎，并将此技术用在BMW新世代车型上，该车型是宝马的拳头产品，预计于2026年在中国上市。

乘联会数据显示，2024年度中国豪华车总销量为274.21万辆（含特斯拉），同比下降7.8%，宝马13.4%的下滑幅度超过了行业水平。

据华鑫证券，高端豪华车市场格局清晰，以外资品牌为主:主流高端豪华车品牌主要为传统德系三强(奔驰、宝马、奥迪)+保时捷+路虎，2022年五家市场份额合计为93.5%。中国品牌抓住电动化及智能化转型窗口期，推出的理想L9、问界M9、仰望U8已成功切入40万-60万以及百万豪车市场，中国品牌份额由2022年的6.5%迅速提升至2024年1-5月的21.0%。

宝马要保持自身在中国豪华车市场的地位，也需要建立更多的竞争优势。但随着竞争加剧，“被迫”加入价格战的宝马，未来的日子也更加不易了。

作者丨卫河

来源丨车圈能见度（CarVisibility）