5月13日，一则合众新能源汽车股份有限公司被申请破产重整案件在网上公布，申请人为上海禹形广告有限公司。

一天后，哪吒对其进行说明，表达是广告公司向法院进行申请，而不是哪吒汽车申请破产，并强调目前哪吒内部没有申请破产的相关事宜。

在车市争夺进入到白热化阶段，在破产与被收购之间，不管哪吒的走向如何，都令人唏嘘。就在这则被破产消息公布之前，有消息称丰田将收购哪吒汽车。如果成功，对于哪吒来说自然是利好。但截至目前，这则消息没有更多后续。

哪吒有多大概率被丰田收购？

在笔者看来，丰田收购哪吒，似乎意义不大。

收购一事传出后，丰田和哪吒双方都已进行辟谣，称这是件“没听说过的事”。事实上，结合行业、两家企业目前面临的形势来说，这件事并没有一个“必须发生”的逻辑点。

但从“无风不起浪”的原则出发，或许可以从双方层面分析，为何会传出这件“绯闻”。

从哪吒的角度，目前哪吒面临的最大困局就是资金短缺，而且缺的不是一星半点，单靠一两次几亿或十亿级的融资，都无法挽救哪吒目前的困境。

核心原因有二，一是哪吒汽车的股东对其创始团队信任度下降，哪吒CEO张勇被爆“跑路”英国后，哪吒汽车的信誉度再受重创；二是因为哪吒汽车并没有核心的谈判筹码，这个筹码包括核心技术、核心研发团队、产能等。目前来看，除了工厂，哪吒并不具备其他优势。

从丰田的角度，目前最大的挑战则是如何加速电动化布局。目前，丰田在中国市场的电动化布局已经初具成效，正因如此，丰田更需要继续加大扩产以及寻求更低成本的电动车生产研发。

二者结合来看，哪吒汽车能够被丰田收购的唯一原因，或许是哪吒在国内以及东南亚市场还有着四大工厂。目前哪吒汽车国内三大工厂的规划产能加起来大约在30万至40万辆，而印尼雅加达工厂的初期产能也达到了5万辆，也就是说，如果传统车企收购哪吒汽车，短期内就能解决产能爬坡问题。

对于丰田来说，哪吒目前在东南亚的业务也会成为吸引其收购的核心原因之一，毕竟东南亚对于丰田的战略地位非常重要。即便是中国车企对东南亚市场进行疯狂进攻，也无法撼动丰田在东南亚市场的地位。

也就是说，哪吒对于丰田未来的电动化战略是有一定助推能力的。但相比小鹏助推大众，零跑反哺stellantis，哪吒对于丰田的帮助，也就仅此而已了。

从近两个月销量来看，丰田全新推出的电动车铂智3X起势很快，短短两个月时间月销量提升到近七千辆，主要原因是丰田摸准了中国市场电动化需求趋势，对于成本的控制和智能化的提升有着全新的战略路径。

因此，近期丰田的核心需求，除了巩固市场成绩，还需要进一步实现技术升维和成本控制的平衡。由此看来，丰田对于收购哪吒带来的改变，需求不大。

哪吒离破产，还有多远？

虽然哪吒极力辟谣自己没有破产重组的计划，但从目前的形势来看，哪吒离破产，也不远了。

张勇“旅欧”事件，对于员工和投资者的说辞是寻找新的投资机会，但过了一个月，张勇不仅删光了其社交平台的内容，后续更可以用“音信全无”来形容。

军心涣散是次要，投资者信心锐减或许才是压死哪吒的致命稻草。

从销量数据来看，哪吒在某平台的公开销量，已经连续两个月无数据可查，目前可查的，仅有哪吒在泰国市场的销量。

对于汽车行业投资者来说，CEO曝出的负面影响，加上“消失”的销量，可以判断出哪吒汽车正处于非常艰难的阶段，而要追赶正超速发展的新能源行业，更是难上加难。

犹如丰田有可能收购哪吒的理由一样，仅靠工厂和产能吸引投资者并不现实，因为这并不代表一个企业的发展潜力，只能说明哪吒还有一些固定资产能够折现。

最主要的原因还是哪吒的核心竞争力不够。首先，哪吒没有核心部件的完全自研能力。无论是三电系统还是增程器，抑或包括智能辅助驾驶和车机等智能化技术，哪吒都需要购买获取。

其次，哪吒并不具备强大的供应链整合能力。虽然在2022年哪吒曾登顶过新势力销量第一的宝座，但随后曝出的虚假销量、压库存事件，当时就击碎了哪吒的销量神话，最后便是销量的无止境下滑。销量就是实现供应链整合优化的一大核心指标，没了这个，哪吒自然就不会在供应链体系中寻得话语权。

最后，哪吒目前还能讲的故事只剩下东南亚市场了，但以此前想通过东南亚市场自救的一众新势力的结局来看，哪吒想通过这块业务翻身，并不简单。

综上，哪吒或许连自救的机会都错过了，今年新能源市场逐渐趋于理性，加上官方进一步加强了对行业的监管，新能源市场不再是无序生长的状态。此背景下，哪吒想通过稳扎稳打再次回归主流市场，以其目前的技术能力，即便是有强资金注入，也仅仅是烧钱而已。目前最好的结局，还是祈祷丰田收购成真吧。