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不久前，广汽本田接手了东风的一项资产。

9月30日，广汽集团发布公告称，董事会审议通过了《关于广汽本田股权投资相关事项的议案》。广汽本田通过广东联合产权交易中心以公开受让的方式收购东风汽车集团股份持有的东风本田发动机有限公司50%股权，其挂牌底价为11.72亿元，资金来源为公司现金增资。

在广汽本田成功取得东风本田发动机50%股权后，广汽集团将对广汽本田实施现金增资，同时推动本田使用其持有东本发动机50%股权对广汽本田进行增资。

广汽集团表示，完成本次现金出资及股权增资后，广汽集团与本田在广汽本田持股比例保持50%：50%不变，东风本田发动机将成为广汽本田全资子公司。

在电动化转型的大趋势下，广汽本田收购东风本田发动机意欲何为？

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整合发动机资源●

2025年8月，广东联合产权交易中心显示，东风汽车集团股份拟将持有的东风本田发动机50%股权全部转让，挂牌起止日期为2025年8月18日至2025年9月12日。彼时，东风汽车集团股份并未披露转让底价。

东风本田发动机由东风汽车集团股份、本田技研工业株式会社、本田技研工业（中国）投资有限公司分别持股50%、40%、10%，其注册地在广州市黄埔区，毗邻广汽本田总部。据悉，1998年，东风本田发动机与广汽本田合作启动“广州轿车项目”，采用“一个项目、两家公司”模式——广汽本田负责整车生产，东本发动机作为配套企业负责动力总成供应，包括发动机、变速器及相关零部件的研发与生产，产品主要用于广汽本田生产的系列乘用车型（如雅阁、奥德赛等车型），仅向东风本田供应少量缸体、缸盖等基础部件，且不涉及整车生产。

2024年，东风本田发动机营收95.66亿元，利润总额为-2.16亿元；2025年上半年，其营收38.07亿元，利润总额为4.36亿元。

彼时据媒体报道，对于转让股权的原因，东风表示，此次股权出售有利于公司加快新能源转型。当前，伴随中国新能源汽车市场的持续扩大，自主及合资事业都将面临更多的市场挑战，“我们希望能优化与调整自身的燃油车资产结构，更好地支持本田中国的汽车事业战略部署。”

虽然东风本田发动机是东风集团股份与本田的合资企业，但并未为东风本田服务，而是为广汽本田服务。在广汽集团的此次公告中，其表示，东风本田发动机主要为广汽本田供应发动机及零部件，如实现本次受让股权及增资，将有利于快速实现广汽本田发动机领域的一体化运营，提高供应链的稳定性和自主性，有利于提升管理效率、降低成本，提升经营效益，为进一步加快智能化、电动化转型奠定坚实基础。

在目前的新能源汽车领域，发动机仍是重要的组成部分。2025年5月，在第五届车用动力系统国际论坛上，中国汽车工程学会监事长李开国就表示，坚持高效化、混动化、智能化是汽车产业传统动力的必然走势，内燃机和电动化的结合是必然结果。未来，混合动力技术的提升势在必行，在发展混合动力的过程中，发动机热效率的持续提升是关键，也是助力汽车产业实现绿色低碳转型的重要抓手。

资料显示，广汽本田的发动机除了由东风本田发动机供应外，还由2015年投产的广汽本田发动机工厂供应。通过收购东风本田发动机，广汽本田完成了发动机资源的整合。此举，也与本田未来的规划相契合。2025年5月，本田调整电动化策略，计划2027年到2030年间在全球范围内推出13款新一代混合动力车型，以构建丰富的产品阵容，切实满足持续增长的市场需求。

值得一提的是，高洪祥自8月7日起担任广汽本田汽车有限公司董事、执行副总经理，成为广汽本田新中方“一把手”。资料显示，高洪祥此前为广汽丰田发动机有限公司董事、副总经理。

结合此次广汽本田收购东风本田发动机，进一步整合发动机资源来看，广汽本田未来可能借助其在发动机领域的技术与经验优势，以提升混动车型的竞争力。

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燃油车、新能源销量均承压●

作为本田在中国的合资车企之一，广汽本田也面临着合资品牌普遍出现的销量下滑问题。2025年前9个月，广汽本田销量22.39万辆，同比减少27.58%；2024年全年，广汽本田销量47.06万辆，同比减少26.52%，其销量表现尚未好转。

这背后其实是新能源布局的落后。目前，广汽本田纯电系列有e:NP和烨两个品牌。2025年前9个月，e:NP2极湃2销量2511辆；广汽本田P7销量1415辆；e:NP1极湃1销量827辆，其销售成绩难言乐观。

其中，广汽本田P7是烨品牌下的首款高端纯电车型，被视为品牌转型的重要车型。在广汽集团的2025年半年报中，其提到“广汽本田正式推出基于本田云驰架构打造的全新电动品牌首款战略车型P7，汇聚本田最先进的纯电科技与配置，以“蕴新智远”之势引领品牌转型”。

显然，广汽本田P7目前的销量并不令人满意。

事实上，近年来，广汽本田着力进行着新能源的转型。2024年7月，广汽本田发布“蕴新智远”企业战略升级计划，以“更智能、更绿色、更高效”为战略方面。同年12月，广汽本田开发区新能源工厂正式投产，设计产能为12万辆/年，这也是广汽本田首个为电动车专门打造的专属工厂。

从目前的销量来看，广汽本田仍需要在新能源领域继续努力。据广汽本田官网，除纯电系列外，其经典车型雅阁和皓影均有插电式混合动力汽车车型，两者分别销量3368辆、1964辆。

广汽本田的挑战还源于燃油车基本盘不稳。目前，广汽本田的燃油车销量主力为雅阁和皓影，分别在2025年前9个月实现10.45万辆和8.75万辆的销量。目前均有不同程度的降价，懂车帝显示，雅阁的厂商指导价为17.98万元-23.88万元，经销商报价为12.88万元-18.78万元；皓影的厂商指导价为18.59万元-26.39万元，经销商报价为13.29万元-19.89万元。显然，在销量持续下滑下，广汽本田的主力车型也不得不以价换量。

如今，通过整合发动机资源，广汽本田或许是在试图通过混动技术构筑护城河，以应对日益激烈的市场竞争。然而，前有燃油车基本盘不断松动，后有新能源车型销量持续低迷，广汽本田正面临着严峻的考验。广汽本田能否完成自身的电动化转型，重塑品牌认知，时间会给予答案。

作者丨卫河

来源丨车圈能见度（CarVisibility）