这几天，汽车圈又热闹起来了，比亚迪单车利润数字引爆了业界。

2024年上半年，比亚迪集团总营收达到3011亿元，同比增长15.8%；净利润136.3亿元，同比增长24.4%；毛利率20.0%，同比增长1.68%。据测算，今年上半年，比亚迪的单车利润仅有8500元。

真是难以想象，销量和技术领跑全球的比亚迪单车利润还不到1万元，136亿元都去哪了？这是新能源车一哥该有的赚钱姿势吗？

虽然单车盈利位居自主品牌第四位，但业界似乎并不吃惊，更没有看到潮水般的评论，难道，友商们不再视比亚迪为竞争对手了？

答案自然是否定的。君子爱财，取之有道！半年报可以佐证，营收、利润双增长，单车利润低，源于让利消费者。风物长宜放眼量，在比亚迪看来，赢得广大用户认可才是企业最首要任务。只有高瞻远瞩，奉行长期主义，才能真正称霸市场。现在的低利润，在大格局下，不过是一个主动性放弃。

钱都花在刀刃上，会赚钱更会花钱

如果只看数字，单车利润8500元确实不高，甚至会疑惑，销量冠军比亚迪的钱到底去哪了？精心研读财务报表后就会明白比亚迪的用心。

首先，比亚迪一直大力投入研发费用，至今累计超过1500亿元。2023年研发投入399.18亿元，比特斯拉多出111.8亿元，今年上半年是201.77亿元，同比增长41.64%，比净利润高约66亿元，实现连年增长。放眼整个汽车行业，甚至于在跨行业中，这都是非常高的水准。

其次，比亚迪拥有全球唯一的高度垂直整合模式，电池、电机、汽车电子、模具、功率半导体和内外饰等均有自己企业，实现了规模化，单车成本大幅降低，年初的一波荣耀版直接拉低产品售价；同时，新车型增配不加价，秦L DM-i、海豹06 DM-i等车型性价比直接拉满，让利于消费者，单车利润自然会低一些。

与此同时，比亚迪高端化、海外化的步伐也在加快，仰望、腾势、方程豹等高端品牌和车型相继已小有成绩；第二艘双燃料滚装船已经下水，打造海外的工厂和销售体系，也需要巨额的资金投入。

可喜的是，从上半年财务报表中可以看出，比亚迪二季度降本增效显著，单车毛利率已经上升到23%，单车净利由一季度6700元提高8600元。随着第五代 DM技术全面上车，秦 L DM-i、海豹 06 DM-i、宋 PLUS DM-i、宋 L DM-i、海豹 07 DM-i 等多款车型销量将会再提速，王朝+海洋网基盘产品再提升，将会进一步拉高单车利润，年底单车利润破万元并非难事。

快速迭代不执着眼前利益

比亚迪单车利润不高，产品和技术迭代快也是一个重要原因。

2024年的车市比2023年更惨烈，除了价格下探外，技术创新让车企的新车型推出速度达到巅峰。在瞬息万变的竞争中，只有那些技术底蕴雄厚、市场观察力敏锐、产品应变力和行动力强的企业，才能是真正的赢家和引领者。

从年初秦PLUS主动放下身段让利于民，到在第五代DM技术加持下，2025款海豹、海豹07 DM-i、海豹06 DM-i、海狮05 DM-i、秦L DM-i、宋L DM-i，再到汉家族全面焕新，1500亿元的累计研发投入持续“开花结果”，旗下产品的动力系统、车机系统、智驾系统强化升级，自身加速迭代的同时，推动国内新能源车市场高速增长。

上半年至今，十几款新车型密集投放，加量不加价的定价方式，决定了上市初期很难有大的盈利。在技术快速迭代的大潮下，市占率是首要任务，利润次之。造车新势力只要有规模，即便是亏损累累，也视为合理。何况比亚迪不仅有遥遥领先的销量，单车利润还能有8500元，这本身就是个奇迹。

还有一个小细节，在锂电池上游材料的价格大幅度下降后，比亚迪直接给在售的插混车型全系标配12V磷酸铁锂启动电池，但价格没有变化。比亚迪品牌及公关处总经理李云飞曾表示，2024年上游锂电池的价格已经大幅下降，但很少有车企将这部分红分享给用户，而比亚迪却坚守自己的用户哲学，将这部分收入分享出来，让用户也能与比亚迪一起，切身感受整个市场的红利。

快速迭代不仅拉大了与竞争对手的差距，提升了市场份额，还夺回了诸多细分市场的定价权。暂时放弃单车高利润，是收回的拳头，一旦发力，必将势如破竹。

坚定不移奉行长期主义

企业常说“以客户为中心”，但在客户眼中，只有三个小目标：产品质量好、售后服务好、产品售价低。要做好这三点，没有千亿元的研发投入、没有强大的供应链保证，都是难以实现的。质量的提升主要靠研发的长期投入，没有研发就没有产品的迭代升级和后期保障。

大规模的研发投入，是中国新能源汽车快速发展的源动力，比亚迪对此深有体会。从2011年至今的14年中，比亚迪有13年的研发投入超过了净利润，有时甚至是净利润的几倍。目前，比亚迪的累计研发投入已近1500亿元。在A股超5300家上市公司中，比亚迪可谓名副其实的A股“研发之王”。这意味着，比亚迪过去14年中，有13年的研发投入高于同期净利润，个别年份甚至达到净利润的几倍，不仅将利润全部再投入到新技术研发中，还自掏腰包进行自我投资，以此改善和提升产品品质和服务消费者质量。

疯狂的研发投入，带来的是断崖式的技术领先，近11万人的研发队伍、授权专利超3万项，拥有超级混动、云辇底盘、易四方、易三方、CTB电池车身一体化技术、刀片电池、璇玑架构等一系列先进的技术和平台，这种“先投入、后收获”的商业模式，短期内会导致单车利润看起来不够亮眼，但从长远角度看，无疑为比亚迪赢得了更多的行业话语权。

同时，比亚迪通过自主研发技术，降低了对外部供应商的依赖，大大提高了生产自主性，同时也削减了成本。正是这些技术创新，令其产品更具市场竞争力，打破了国外合资品牌的技术垄断，让消费者能以相对亲民的价格获得高性价比的产品。

今年上半年比亚迪销量同比增长了28.5%，第二季度平均单月销量超过30万辆，产能利用率提升到80%以上，带动单车成本继续下探，单车盈利呈现向上趋势。

结束语：

中信建投证券近日公布的研报分析称，随着三季度进入汽车销售旺季，叠加以旧换新刺激，比亚迪的规模效应有望进一步强化。同时，DM5.0及高端产品占比提升，技术周期下产品周期持续走强，出口和高端化逐步兑现，比亚迪的盈利能力有望继续向上突破。正如网友“巧手护士”所言：比亚迪用实力说话，技术创新、成本控制和产品定价都做到了极致，这才是车企的最佳“赚钱姿势”。