近日，零跑汽车公布了第三季度财报，整体来看，各财务指标全面向好，再度坐实零跑的“新势力黑马”身份。

其中，三季度营收达98.6亿元，同比增长74%，环比增长84%。其背后主要驱动力则来自于终端市场交付量的稳定提升和产品结构的不断优化。   

今年三季度，零跑交付达到86165台，同比增长94%，环比增长61%，而在最近11月4日-11月10日单周新势力销量榜中，零跑销量达0.82万，超过问界，紧咬理想，暂时位居第二。目前，零跑C系列四款车型在10到20万人民币价格区间已经构成了针对不同细分市场的产品矩阵，占比达到78.3%，说明在定位上瞄得准，市场上也打得狠。

在销量形成的规模效应支撑下，零跑三季度毛利率来到了更加健康的水平上，相较于二季度2.8%的毛利率水平，三季度大幅改善至8.1%，今年1-9月平均毛利率则为4.8%，零跑预计今年会超额达成年度毛利率目标。   

得益于毛利率的改善、销量增长、以及持续推进的成本管控，让零跑三季度亏损相较于去年同期的9.9亿元大幅收窄30.3%至6.9亿元。此外，零跑三季度经营现金流为19.6亿元，资本支出 6.4亿元，自由现金流 13.2亿元，在手资金187亿，可以说富甲一方。

此前，零跑曾预计公司到2025年后半段才有可能盈利，但朱江明在此次财报公布后的沟通会上表示：这一目标有可能提前达成。

成本定价，零跑主打量大管饱

经营状况持续好转，直接原因在于产品端的市场表现，根本原因在于上层经营策略的精准把脉，包括产品布局、成本控制等方面。因此，零跑三季度走高的财务表现，体现的并不仅是某一款产品或者C系列产品的成功，也需归因于清晰的定位逻辑以及全局思考。

原本零跑给自己的定下的2024年销目标是24万，但截止10月，零跑累计销量已达21.1万辆，按照平均每月3万+的增速，今年预计销量有望接近30万。不过，优秀的市场表现给了零跑更多的信心，朱江明说，零跑明年平均月销有望达到4万+，此外2025全年50万销量打底，毛利率超过10%。

目前，零跑主要的增量来源集中在C系列的三款车型，分别是C10、C11、C16，这三款产品均属于中型/中大型SUV，且价格区间处于10-20万之间。在中国市场，这一价格区间的汽车销售状况非常稳定，对于零跑而言，在最有热度的市场抢地盘，固然竞争难度更大，但成功的机会也是最多的。只是需要注意一点，唯有在产品打造过程中尽力做到“人无我有”，才可能从红海中开辟出新蓝海。

区别于竞品，零跑的优势在于——“量大管饱，好而不贵”。拿零跑C16这款产品举例，诸如高通骁龙SA8295P芯片、激光雷达+英伟达Orin-X芯片、全域800V高压碳化硅快充平台一并上车，但起售价却拉低到15.58万，顶配也不过18.58万。新车上市后业内曾称其为“半价理想L8”，这意味着零跑给自己立住了质价比标签。

零跑的竞争逻辑看上去并不难理解，但是“知易行难”，能在堆满料的基础上还把价格打下来，是零跑坚持全域自研的结果。在C16上市发布会上，朱江明曾公布了一组数据，零跑自研自造核心部件能占到整车成本的60%，包括智能座舱系统、智能驾驶系统、电子电气架构、电驱系统、电池系统、整车系统架构都有着绝对的控制权。

正因如此，零跑才有了以成本定价格的底气，而掌握成本的能力在市场竞争中无异于万金油，既能惠及消费者，也能让企业有钱赚，零跑三季度毛利率的大幅提升背后有一部分原因就在于此。

此外，凭借着及时入局增程赛道，与纯电组成的双动力模式销售策略，也对零跑形成了一定的市场加持。不过在朱江明看来，现在企业再入局增程已经没有太大必要，他预计未来三年纯电会越来越受欢迎，零跑增程车型的比例也会控制在20%-30%之间。但零跑接下来的新品中会否继续加入增程，并没有透露更多的信息。

新品、产能提速，欧洲同步建厂

乐观预计，零跑接下来的表现还会持续爬坡，因为新的产品、新的产能布局、新的渠道都已经在来的路上了。

据了解，零跑明年将重点布局B系列车型，主要针对10-15万的A级车市场，有业内人士发现，在产品谱系中，零跑还有MPV的规划，价格接近30万元，但应该不是短期内会推出的产品。整体来看，零跑的产品思路已经明确，就是以C系列+B系列发挥合力，继续实现对10-20万级市场的分食，希望未来承担起销量的60%-70%。

具体而言，明年B系列会迎来三款全新车型，第一款被命名为B10的产品是一款紧凑级SUV，基于Leap 3.5架构打造，配备高通8295芯片和激光雷达，具备高阶辅助驾驶功能，这款车很快会在即将到来的广州车展亮相，并于明年第一季度上市，正式大规模交付在明年4月份。另外一款轿车会在明年三季度开始交付。

对于B系列产品，朱江明抱以充足的信心，他表示B系列产品力非常强，预计会成为2025年新的销售点。

随着销量不断提升，对产能也提出了一定的考验，这也是目前零跑订单交付受限的首要难题。据了解，零跑位于金华的两家工厂产能已经全部饱和，因此已开始加快布局杭州钱塘工厂，预计明年上半年投产。此外，零跑还在同步规划位于金华的第三家工厂，预计明年年底或后年年初投产，届时总产能目标达到100万台，以满足B系列车型加入后的订单需求。

不过目前来看，零跑近期订单交付还是有一些紧张，有可能延期3-4周，但未来1-2个月会逐渐爬升，不会让用户等待太久。渠道方面，零跑预计今年12月底国内保底800家门店，明年一季度将达到1000家门店，目前零跑在全国的门店大概有700家左右，从近几个月门店增长情况看，零跑已经在加速实现销售网络的铺设。

不光是中国市场，海外市场零跑也同样在紧锣密鼓地进行中，目前依托斯兰蒂斯集团的经销商网络，零跑在欧洲已经开设339家经销商门店，同时计划在亚太、中东及非洲、南美市场形成500家以上的渠道规模。

与此同时，朱江明还透露，由于欧盟加征关税的原因，零跑开始加速推进本地化策略，以抵御关税制裁，降低成本，预计明年年底前实现欧洲本地的生产制造。

但他也表示，汽车是低毛利产品，要先有销量才能布局工厂。9月份，零跑C10和T03刚刚在欧洲上市，未来发展形势尚不明朗，尤其在欧洲对新能源需求整体退坡的情况下，无疑会进一步加重零跑的销售压力。因此，短期内零跑的重心必然还是在国内，海外会率先进入培育期，两三年后或许会迎来一波爆发。

写在最后：

整体而言，零跑已经逐渐摸索到规模化的运营路径，实现财务收支平衡不会太遥远，另外随着产品迭代提速、不断加深的高质价比标签，零跑很有可能在接下来与理想同台竞技。

但这并不意味着零跑可以高枕无忧，市场仍充斥着诸多不确定性，包括零部件供应的稳定性、合资合作的潜藏风险、以及日新月异的技术挑战，都不容零跑懈怠，如果想继续夯实第一梯队的座席，零跑唯有一鼓作气继续突围。