不会讲故事的零跑，用数据给投资者们讲了最想听的故事。

3月10日，零跑汽车正式公布2024年全年财务报告，数据显示，其2024全年营业收入达到321.6亿元，毛利达到26.9亿元，毛利率8.4%。

全年净利润仍为负数，为-28.2亿元，但第四季度已经实现盈利，盈利额为0.8亿元，这也让零跑汽车不声不响地成为了中国造车新势力中，第二家实现盈利的汽车公司。

成本控制稳准狠，零跑堪称新势力“理财大师”

2024年，零跑汽车一共交付了29.37万辆新车，同比增长103.8%，营收则实现同比增长92%，均达到翻倍式增速。其中，营收涨幅相比销量低了10%，可见零跑同样受到了价格战的影响，单车均价有所下降。

另一方面，在零跑2024年在售的车型中，C系列（C10、C16）销量占比76.6%，相比2023年，零跑销量结构中的低端车型占比有所减少，高端车型占比正在上升。然而，由于零跑整体产品价格本身就不属于20万元以上的中高端新能源区间，因此对其营利情况提升的效果有限。

不过，技术降本与规模化却为零跑带来了足以抵消这点不足的盈利情况，在财报中，零跑表示自己已经通过LEAP 3.0技术架构（通用化率88%）和CTC电池技术，显著降低研发与制造成本，2024年毛利率从0.5%跃升至8.4%，第四季度达13.3%。

因此，零跑在2024年虽然也一样被价格战冲击，但由于产品本身价格就不高，还有技术降本和规模效应两大增益buff加持，因此盈利速度超过了让利速度，对比在四季度因低价车销量占比提升而亏损扩大的小鹏，不难看出平均单价更低的零跑能在单季度实现盈利的含金量。

充裕的现金流则成了零跑手中的另一大王牌。财报显示，截至2024年底，零跑在手资金达 204.2亿元，研发和投资资金十分可观，为下一步技术迭代进化和扩张规模留下了充分的想象空间。

更重要的是，虽然在手资金没有蔚来、小鹏多，但零跑的现金流“含金量”更高。因为它在2024年实现了经营现金流（反映主营业务的盈利能力与财务灵活度）和自由现金流(反映投资之外的剩余现金)的首次转正。

除了毛利率20%的理想之外，其他新势力在这两方面几乎都是负数，零跑能以8%的毛利率和整体尚未转正的全年净利率取得这样的成绩，可见其“理财”功力确实相当了得。

不过，摆在零跑面前的问题仍未解决：缺乏高端车型的溢价属性，仅靠“降本”而不开源的零跑将很难实现盈利水平的进一步提升。接下来，零跑要怎么做才能“更上一层楼”？

合作+输出=盈利，零跑走向“华为模式”？

在营销领域，零跑总是展现出不同于“蔚小理”或是小米华为们的低调：没有明星CEO，也很少酝酿出圈的营销案例，跨行业辨识度甚至不如一些已退场的新势力，这往往令人忘记将它视作这一阵营中的一名强劲选手。

然而，从另一个角度来说，零跑在行业内的高调又是不容忽视的，凭借“左手Stellantis，右手一汽”的超强战略合作伙伴加持，零跑成了最受“大佬”青睐的新势力品牌：3月3日，中国一汽与零跑汽车在长春举行《战略合作谅解备忘录》签署仪式，双方将共同开展新能源乘用车联合开发及零部件合作。

紧接着，3月7日，“零跑国际”合资公司的首席执行官忻天舒被直接任命为Stellantis 集团中国区首席运营官及“Stellantis 集团-零跑科技战略联盟”负责人，这意味着Stellantis内部与零跑合作的战略优先级进一步提升。

而这两个强势集团与零跑之间合作的深化，也向外界表明了零跑可以选择一条与众不同的“向上之路”，通过技术输出与战略合作，零跑能够获得一汽、Stellantis等大企业的百万级供应链资源和海内外渠道优势，从而进一步实现规模扩大、销量提升、技术领先的良性循环，并从中找到更多盈利点。

这种模式让人想到了华为与车企之间的合作，同样是通过提供模块化技术（如四叶草架构、三电系统）和联合开发服务，类似华为的ADS智驾、鸿蒙座舱等增量部件授权，零跑的这套“物美价廉”的平台化套餐正是当下既要降本又要转型的巨头们最需要的资源。

此前，零跑汽车董事长朱江明曾表示，零跑已规划四种技术输出模式（从单一技术共享到整车合作），并强调“已有用户授权在进行中”。除了一汽和Stellantis两位大客户之外，还有两家海外车企也曾出现在零跑的合作备选中。

更重要的是，零跑的产品不贵，不代表技术无法赋能昂贵的品牌。今年2月，法拉利集团董事长和CEO先后现身零跑汽车总部，与朱江明握手言欢的场面引发外界关注，假如高傲的法拉利确实与零跑在技术层面达成了合作，或许零跑本身的高端化路线也能“无师自通”，获得超豪华品牌的价值背书。

写在最后：

2025年，零跑将销量目标定在了50万辆，并在财报公布的同一天上市了B10这款新车，售价区间在10万-15万元，依然选择了自己的舒适区间，也取得了意料之中的大量订单。相比之下，今年下半年，零跑即将发布的C19旗舰SUV将首次试水20万以上市场，这款车型的表现才是零跑今年的最大看点。

尽管目前拥有强劲的上升势头和充足的现金、技术储备，但身处巨变周期中的零跑也并非稳操胜券，即便有外部合作伙伴的加持，品牌向上的具体步骤还需自身努力完成，是“六边形战士”还是已经够到了品牌天花板，零跑还需更多实际成绩来证明。