2025年5月15日，一则资本公告在汽车行业激起涟漪。

吉利汽车正式披露，斥资约2.18亿元人民币，全资收购雷达汽车（山东）及其销售公司、泰国分销公司Radar Thailand的全部股权。交易完成后，这三家公司将并入吉利汽车上市公司报表，雷达从此告别孵化期，正式进入吉利核心战略品类序列。

乍看之下，这笔收购似乎带着几分逆势而为的意味，雷达汽车（山东）2025年由盈转亏，泰国子公司亏损幅度同比扩大。在市场普遍追求即战力的当下，吉利为何要接盘一个短期承压的新能源皮卡品牌？今天就让我们来深入聊一聊这一话题！

2.18亿的账本

先看交易结构，浙江吉润出资1.59亿元收购雷达汽车（山东）100%股权，吉利销售以5900万元拿下雷达汽车销售公司，而CIL与GAIL合计仅用49万元便将Radar Thailand全部股本收入囊中。49万元收购一个已在曼谷车展斩获2569辆订单、同比暴涨283%的海外分销实体，这笔交易的性价比之高，堪比精算师级别的资本运作。

再看标的成色，2025年，雷达汽车（山东）税后亏损864.6万元，而前一年尚盈利6774.3万元；Radar Thailand亏损1069.7万元，较上年显著扩大。表面看，数据并不亮眼。但容易被忽略的是，雷达汽车销售公司已从亏损1.57亿元逆转为盈利1232.5万元。这说明雷达的渠道端已率先走出泥潭，而制造端的亏损更多源于前期产能爬坡与研发投入。

更关键的是市场占位，2025年，雷达全年销量达1.304万辆，同比增长243%，连续三年稳居国内新能源皮卡市占率第一，纯电细分市场占有率一度冲至98%。淄博智慧工厂关键装备数控化率高达97%，是国内首个原生新能源皮卡专业工厂。这些资产，不是包袱，而是尚未充分释放价值的战略储备。

从以上角度看，吉利这2.18亿元收购的并非三家公司，而是一套国内市占率第一加海外订单爆发加原生智造工厂的完整作战体系，其相当于用不到一款车型研发的费用，直接锁定了一个细分赛道的头部玩家。

从孵化到核心

值得注意的是，雷达此前作为吉利内部孵化的独立品牌，虽享有一定的自主性，但也面临研发资源分散、供应链议价能力不足等现实约束。并入上市公司体系后，技术外溢效应已然全面启动。

最直接的受益点在于动力系统，雷达将全面接入吉利雷神EM超级电混技术体系，其中EM-P方案综合续航达1068公里，亏电油耗仅6.4L/百公里，100公里内使用成本较传统燃油皮卡降低75%。对于皮卡这一工具属性极强的品类而言，全周期使用成本的优势将直接转化为市场竞争力。

成本端的优化同样可观，雷达并入后，研发费用势必会下降，并且模具、试验资源、测试场也能全部集团共享。这意味着，原本需要独立承担的碰撞测试、耐久验证、智能座舱开发等高昂费用，将被摊薄到整个吉利体系之中。雷达不再需要重新发明轮子，而是可以直接站在吉利的研发巨人肩膀上起跳。

更值得关注的是品牌定位的厘清，收购完成后，雷达将并入吉利中国星品牌体系，作为其皮卡业务线独立运营。这一安排避免了与吉利旗下其他新能源品牌的内耗，形成了极氪攻高端纯电、银河打大众市场、雷达拓皮卡蓝海的清晰矩阵。差异化互补，而非同质化竞争，这是多品牌战略走向成熟的关键标志。

全球化破局

从数据来看，2025年，中国皮卡出口突破30万辆，占整体销量比重超过50%。这意味着，皮卡已不再是单纯的国内市场游戏，而是全球化竞争的又一前沿阵地，吉利显然看到了这一点。

泰国是东南亚皮卡市场的核心战场，长期被丰田、五十铃等日系品牌垄断。Radar Thailand虽然短期亏损，但其在曼谷车展上斩获2569辆订单、同比增长283%的成绩，已经撕开了一道口子。此时，吉利收购一个具备实际订单转化能力的海外分销网络，这笔交易的本质，是以极低成本获取了一个区域市场的战略支点。

吉利汽车官方明确表示，收购后将把雷达的研发、生产、销售及海外渠道全链条纳入统一管控。可以预见的是，借助雷达已有的海外触点，吉利皮卡有望抢占全球新能源皮卡增量市场的半壁江山。

车叔总结

回到最初的问题：吉利为什么要全资收编一个短期亏损的雷达汽车？答案已经清晰。2.18亿元，买下的不是一个账面亏损的子公司，而是一个在新能源皮卡蓝海中已占得先机的品牌，一套的双渠道网络，以及一次将集团技术、供应链、制造优势注入细分市场的战略窗口。当皮卡电动化的浪潮真正到来时，提前完成技术整合、渠道铺陈与品牌定位的吉利，将不再是一个追赶者，而是规则的制定者。而这，才是一场收购真正的价值所在。