谁也没想到，一场万众期待的尊界S800技术发布会，会刺激资本市场火速撤退。

江淮股价连续两天下跌，当天发布会后已经跌去3.74%，次日收盘跌幅直接来到6.39%，让投资者叫苦不迭。不仅如此，除江淮以外，包括问界所属的赛力斯以及享界所属的北汽蓝谷均同步下跌，这一表现被分析为“受尊界发布会”影响所致。

但有意思的是，这场尊界发布会却让比亚迪股票应声上涨。

截止2月21日收盘，比亚迪涨幅达5.57%，市值来到1.11万亿。表面上看，江淮和比亚迪之间似乎八杆子打不着，但从股民评论中能看出，很多人都将“一涨一跌”联系到了前段时间余承东在微博上针对比亚迪“全民智驾”提出的“境界论”。

据散户们分析，或许这正是促使江淮股价连跌的间接动因。

尊界欲享其成，必承其难？

一周前，比亚迪召开了一场以“智驾平权”为主题的智能化战略发布会，尤其是那款搭载高阶智驾、定价7万级的比亚迪海鸥实现了让汽车圈集体破防的传播效果。当时，余承东第一个坐不住了，他在微博发文表态：“智能驾驶，凑合能用与好用并安全，是完全不同的境界”。

但最关键的是，这句话之后余承东还放出一个彩蛋——本月将揭晓尊界的核心黑科技，一起看见智慧出行的未来。

由余承东一手拉高的期待值，让人们都对这场发布会给予了“特别关注”，大家都想知道究竟什么样的黑科技才能撑起尊界S800对标迈巴赫的实力？尤其对比此前比亚迪发布会之后构成的市场影响力，更衬托出尊界技术发布会的受关注程度。

德系百万豪华轿车统治中国超豪华市场的时代是否会就此终结？这一重要的使命，代表着市场对尊界的预期。

但显而易见，资本市场并没有投出支持票，因此非但没有对江淮的股价构成正面利好，反而刺激比亚迪股价大涨，给了那些看好尊界的支持者们当头一棒，也让股票玄学显得更加捉摸不透了。

尊界发布会后，从舆论层面看此次并未像之前的问界一样出现意料之外的破圈效果。

有观点认为，在只讲技术的发布会上，再激情四射也很难引起普通用户的兴趣，而且把尊界S800拿出来与迈巴赫对比爬雪坡的案例，更像是反向传播，并未给尊界带来更多的好感度。

更何况，在尊界发布会前，于NIO Day上市的蔚来ET9也曾展现出大部分相似的技术。例如主动悬架如履平地、高速爆胎测试等。这意味着，在蔚来ET9之后公开种种技术的尊界S800，其实已经不能在感官上，为观众们奉献巨大的视觉冲击了。

另外，尊界S800的传播链路较长，不管是憋大招还是为表达重视，其实都难免消耗人们等待的耐心。从去年11月浅浅亮相，当时的市场热情已经直接拉满，到今年2月底量身定制的技术发布会，再到5月份正式上市，在每天不断涌现的新信息轰炸下，市场的关注度很难一直保持较高的水平线上。

所谓利好出尽，皆是利空。尽管余承东卖力宣传的途灵龙行平台，天使座主动安全防护、华为星河通信等技术不乏亮点，但可能还不足以打动人心。毕竟价格已经来到百万级，对于尊界来说，做到价值与价格对等远远不是终点。

举个例子，体验过顶级豪车的人应该都清楚，论舒适性，奔驰迈巴赫系列车型，要比宾利更胜一筹。但是在超豪华车型的圈层内，迈巴赫的售价始终没有高过宾利。

如今横空出世的尊界显然也要面对这一问题的考验，只有让产品价值超越价格，或许才有希望动摇传统豪门的江山。又或许，还需要经过时间和文化的沉淀。

江淮能不能腾飞，就看尊界的下一回合

比亚迪和“华系车”都是技术流的代表，但就最近的两场发布会而言，尊界与比亚迪的突破逻辑是两个方向，虽然都主张技术向上，但前者是在高端市场技术向上，后者则是让技术不断下沉到地板线，策略不同，难度也不同。

江淮股价给出的反应证实了这一点，并放大了舆论对于“华系车”有无能力挑战超豪华市场的矛盾与分歧。

一方面，鸿蒙智行旗下的品牌除问界之外，的确还没有在轿车这一细分市场实现对高端市场的强势碾压，从智界S7到享界S9概莫能外。

尤其是享界S9，也是只在发布当日曾助力北汽蓝谷股价上涨，此后由于销量不达预期，资本退潮，导致北汽蓝谷股价至今没有迎来大幅起飞。

眼下，观望者都将希望寄托在增程版车型上，认为或许新产品的到来，能对北汽蓝谷形成一波新的利好，智界S7也是一样在等增程版“救命”，但问题就是需要时间等待一个结果。这些案例无疑令尊界S800冲击百万豪华市场“缺乏底气”，资本产生摇摆也在情理之中。

另一方面，虽然从基本面上看，以问界、理想等品牌为代表的自主头部梯队，正在不断分流豪华车市场份额。但具体到中国百万级及以上的豪华细分市场，奔驰仍然是绝对的控场者，根据2024年数据显示，仅是迈巴赫S级销量就在去年达到了12974辆。

这就回到了上文提到的问题，中国品牌短时间内在轿车板块，破除传统豪华车企的统治力并不容易，尊界要做突围者的前提不仅是需要把产品、技术做到顶尖，还需要从渠道、服务等角度向高产阶层证明自己的品牌价值。

写在最后：

作为后来者，市场的确容易对其未来销量预期存疑，导致投资信心不足，股价下跌的局面。

但是，一个共识性的问题在于，尊界已经被放在了“遥遥领先”的位置上，这要求余承东必须要把尊界做成功，否则享界和智界的溢价能力都将受到不同程度的影响，鸿蒙智行的含金量也将受到质疑。

总而言之，余承东的胆子不轻，如何在下一回合让尊界声震全场，是需要好好思考的问题。