随着年底极越突然之间闪崩，该公司CEO夏一平一句“将努力寻找融资”将新势力繁荣拉回现实。今年，除了极越之外，高合、哪吒、合创等多家新造车企业都为资金所困。而找钱也成了这些新势力们当下最重要的事情。已经暂时脱离了融资难的有理想、小鹏、蔚来以及拿到全球头部车企投资的零跑，但是这也并不意味着他们已经安全上岸。毕竟在极越的背后，曾经是吉利和百度的联合投资。

但从资本市场来看，伴随着头部造车新势力格局的日渐稳定，资本市场对造车新势力投资热也逐渐退潮。但是，今年整个新能源汽车的融资还是相当活跃的。据飞灵汽车不完全统计，2024年共有14家新能源车企宣布了共18起融资的消息，累计披露融资总额超660亿元，其中，当然还有部分交易实际上并未达成。

从融资笔数来看，今年新能源整车厂的融资笔数明显下滑。据盖世汽车统计，2023年新能源品牌融资笔数为24笔，累计披露融资总额超过700亿元。从金额上来看，阿维塔、北汽新能源和智己三家的“吸金”能力最强，这三家在2024年分别获得了投资110亿元、101.5亿元和94亿元，其他新能源品牌的融资金额则都在数十亿元级别。

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“国家队”吸金力增强  

如果说2024年新能源车企融资的关键词是“海外资本密集出手”，那么今年的关键词就是“国家队”新能源车企吸引力增加，而没有强大背景的造车新势力们的融资能力明显下降。12月25日，智己汽车宣布完成94亿元B轮融资。而此前一天（12月24日），北汽蓝谷也刚刚发布公告称，子公司北汽新能源完成本轮累计超100亿元的增资。就在上周（12月17日），阿维塔宣布完成超110亿元的C轮融资，创今年新能源车企融资金额的最高纪录。

这三家脱胎于传统车企的新能源汽车品牌，新一轮融资背后，均有国有资本出资的身影。比如：智己本轮融资是由中国银行旗下中银资产领投，农银投资、临港集团等共同参与投资，宁德时代、Momenta、清陶能源等科技公司跟投；上汽集团、工银投资、交银投资继续追加投资。

阿维塔和北汽新能源也不例外。同样获得国有资本支持的还有阿维塔、北汽新能源。其中，阿维塔主要由长安汽车、渝富系基金、南方资产系基金、国投系基金、交银投资以及其他战略和市场化投资人共同出资；北汽新能源的战略投资者则包括北京国有资本运营管理有限公司、北京市基础设施投资有限公司、北京控股集团有限公司、北京亦庄国际新兴产业投资中心（有限合伙）等11家。

从销量上来看，这三家销量虽然与理想、零跑等头部造车新势力仍有一定差距，但是今年下半年销量还是找到了市场节奏，纷纷迈过1万辆大关。在11月份，阿维塔销量达11579辆，再创历史新高；智己销量为10007辆，与10月销量10001辆基本持平；北汽新能源销量也达到了15198辆，同比58%。随着百亿元资金的到账，三家也有了更加充足的资金，投入新技术、新产品的研发上，搏一个留在牌桌上的机会。

但是在巨额融资背后，三家的情况也不相同。比如阿维塔，其已经在今年8月份以115亿元投资“引望”，占股10%。这笔钱应该是用于阿维塔入股引入，实际上在这次融资的投资方来看，也主要是长安和宁德时代。

而北汽蓝谷此次融资背后，增收不增利、持续亏损的现实情况。2020年—2024年前三季度，北汽蓝谷营收分别为52.72亿元、86.97亿元、95.14 亿元 I、143.19亿元、98.18亿元，同期分别亏损64.82亿元、52.44亿元、54.65亿元、54.00亿元、44.91亿元，累计亏损达270亿元。

更为严峻的是，北汽蓝谷还背负着百亿有息负债。截至9月30日，北汽蓝谷总资产为328.61亿元，总负债为303.35亿元，资产负债率为92.31%。亏损之下，资金压力更显沉重。值得一提的是，在此次融资公告中，北汽蓝谷提到了北汽新能源的投资需求。北汽蓝谷是否会借子公司北汽新能源融资投向引入，也是市场中的热门猜测。

至于智己，在母公司上汽集团净利润断崖式下跌的情况下，其也需要自己来充盈弹药库。按照自己的计划，此次募资将用于数字智能底盘、线控转向、智能驾驶等核心技术的研发投入，并加快新产品的推出。值得一提的是，智己还宣布2025年推出新的两款增程车型和两款纯电车型，形成纯电+增程双路线布局，为2025年更大增长做准备。

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新势力们依然为钱奔走  

与上述三家有“国家队”背景的新能源品牌不同，除了已经完成盈利的理想外，绝大多数造车新势力还是在为“找钱”而奔走。首先来看已经完成IPO的几家。以最“烧钱”著称的蔚来，早早地完成了美股、港股和新加坡三地上市。在9月份，蔚来又有了33亿元的融资入账。自品牌创立以来，蔚来进行了20多轮融资，筹集到超过1000亿元的资金支持。这背后是产品研发投入、新品牌建设以及建设充换电站带来的高资金压力。根据财报，今年前三季度累计亏损152.9亿元；截至9月末，资产负债率进一步增长到了84.5%。

今年销量起飞的零跑，由于依然面临着亏损，所以融资动作不断。在去年获得Stellantis集团高达15亿欧元（约合116亿人民币）的战投后，零跑今年两次获得国资投注。今年1月份，零跑与金华市产业基金签订了不超过2亿港元的H股认购协议，并与武义县金投签订内资股认购协议，合计获得6.59亿港元融资；10月份，再次获得金华市地方国资26.59亿港元（26亿元人民币）的战投。

随着销量增长不断创新高，零跑汽车董事长朱江明也表示，预计盈利时间将进一步提前，原定时间为2025年后半段。如果按照这一节奏，零跑有望成为继理想后，第二家实现盈利的造车新势力。有了稳定的利润入账后，其资金压力也会小很多。另外，在今年8月份，小鹏汽车CEO何小鹏个人增资1.07亿港元。

从今年完成IPO的情况来看，虽然有多家摩拳擦掌计划IPO，但真正完成IPO的仅有吉利旗下的极氪和路特斯两家一家。2月份，路特斯通过与特殊目的并购公司L Catterton Asia Acquisition Corp的业务合并完成美股上市，募集到资金约为8.7亿美元（约63亿元人民币）；5月份，极氪也通过在美股完成上市，募集到了4.41亿美元（约合人民币32亿元）。

而另一家哪吒在6月份向港股递交招股说明书的哪吒，由于IPO一事迟迟没有下文，也在10月中旬因为资金短缺而陷入停工停产。在递交港股招股书之前，哪吒在获得了香港特区政府的2亿港币补贴，并且香港特区政府还将协助进行2亿美元的基石轮投资；在4月份，哪吒又宣布与桐乡市国有资本投资运营有限公司等三方签署协议，提供总额不少于50亿元人民币投资。在陷入停工停产的困境后，11月份，南宁产业投资集团下场出资，帮助哪吒恢复生产，至于出资多少尚不清楚。目前，哪吒已经实现了小规模复产，危机还不算真正过去。

哪吒至少找到了新资金，其余几家的融资情况可就没有这么好运。高合在年初突然宣布停工后，一直在找各方的投资者，直到今年5月份，与iAtuo正式签署了《全面战略合作协议》，预计获得10亿美元融资（约72亿元人民币）。不过，直到8月份高合宣布预重整，这笔资金也一直没有下文。而在去年7月份，高合还曾与沙特投资部签署了价值210亿沙特里亚尔（人民币约400亿元）的合作协议。不过，这一合作也没有下文了。在今年5月份，恒大汽车曾公告，潜在买方拟收购恒大汽车29%的股份，这一交易最终也被终止。

另外，在今年5月份，爱驰汽车被曝出将通过与美国特殊目的收购公司Hudson Acquisition I Corp。合并的方式上市。据当时媒体报道，爱驰的欧洲公司Aiways Automobile Europe GmbH已与Hudson Acquisition I Corp。签署了合并协议，合并预计将于2024年12月31日前后完成。不过，关于这笔合作的进展暂时还没有消息传出。

在账上快没钱的情况下，“找钱”的难度就更大了。不过有一个例外，那就是——FF。在全年仅交了15辆车的情况下，FF先后在9月和12月完成了2轮3000万美元的融资。虽然相比其他动辄几十亿元甚至上百亿元的融资，这一笔钱不算多，但对于加速推进FX车型的市场化进程却尤为重要。

随着市场竞争的加剧，早一批造车新势力中，绝大部分已经退场。目前，还在牌桌上的就只有理想、零跑、蔚来、小鹏、小米和哪吒等少数新势力。而背靠传统车企的新能源品牌，自从下半年以来，也发展渐入佳境，涌现出了更多过万的品牌。其中也有不少品牌有IPO计划，比如岚图、埃安、阿维塔等。2025年，又会是生死搏杀的一年。